Hakan Kaplan 
Çin, 2026 yılının ilk çeyreğinde gümüş ithalatında önemli bir artış gösterdi ve bu durum, son 8 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Yenilenebilir enerji yatırımları, sanayi üretiminin artışı ve bireysel yatırımcıların ilgisi, gümüş talebini artırarak küresel arz üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Hakan Kaplan’ın 10 Nisan 2026 tarihli raporuna göre, Çin gümrük verileri ile gümüş ithalatı yılın ilk iki ayında 790 tonun üzerine çıktı. Özellikle Şubat ayında gerçekleştirilen 470 tonluk gümüş alımı, o ay için tarihsel bir rekor kırdı. Bu artış, yenilenebilir enerji ve teknoloji sektörlerinin etkisiyle, global fiyat dalgalanmalarının merkez sahnesine yerleşti.
SEKTÖREL TALEP VE REZERVLERDEKİ AZALMA
Çin’deki sanayi üretimindeki artış, gümüş talebinin yenilenebilir enerji ve ileri teknoloji alanlarında yoğunlaşmasına neden oldu. Bu talep artışı, iç piyasada oluşan fiyatların küresel seviyeleri aşmasına yol açarken, dış piyasalardan metal teminini hızlandırdı. Bu süreç, mevcut gümüş rezervlerinin hızla azalmasına sebep oldu ve fiziksel gümüş ihtiyacını daha da görünür hale getirdi.
PİYASA OYNAKLIĞI VE SPEKÜLATİF HAREKETLER
2026 yılının ilk haftalarında gümüş fiyatları, spekülatif alımların etkisiyle yaklaşık yüzde 70 oranında bir artış gösterdi. Ancak bu hızlı yükselişin ardından, Ocak sonu itibarıyla sert bir düzeltme yaşandı. Gümüş piyasası, tarihinin en oynak başlangıçlarından birine tanıklık etse de, ithalat verileri fiziksel talebin sağlam olduğunu ortaya koydu.
GÜNEŞ PANELİ ÜRETİCİLERİ VE BİREYSEL YATIRIMCILARIN ETKİSİ
Fiziksel talebin büyük kısmını güneş paneli üreticileri oluşturuyor. Maliyet artış riskine karşı önlem alan üreticiler, üretim takvimlerini öne alarak gümüş stoklarını artırma çabasında. Öte yandan, altın fiyatlarının yükselmesi bireysel yatırımcıları alternatif arayışına yönlendirerek, külçe ve fiziksel gümüş alımlarını artırdı ve piyasada likiditeyi azalttı.
YENİ TİCARET POLİTİKALARI VE İHRACAT SINIRLAMALARI
Çin hükümetinin uygulamaya koyduğu yeni ticaret politikaları, piyasalardaki belirsizliği artırdı. 2026 ve 2027 yıllarını kapsayan süreçte sadece 44 şirkete ihracat izni verilmesi, gümüş ticaretinin daha kontrollü bir yapıya bürünmesine neden oldu. Bu yeni düzenlemelerin, küresel gümüş piyasasını daha parçalı bir hale getirerek, azalan likidite ve artan fiyat dalgalanmalarıyla birlikte daha sert fiyat hareketlerine yol açabileceği öngörülüyor.
*Bu yazıda yer alan ifadeler yatırım tavsiyesi niteliği taşımamaktadır.
